信创又一重要分支！密码行业搭建数字经济“护城河”产业链上市公司梳理

华西证券近期发布研报指出，“新基建”的稳步推进，为数字经济蓬勃发展奠定基础，传统业务的数字化转型进程必然涉及信息安全问题，而密码作为信息安全的“扣环”，构筑成数字经济发展的“护城河”。信创产业发展离不开安全能力建设，密码为信创产业安全保驾护航。

数据安全事件频发，定期密评及时发现问题并进行改造具备必要性。近年来，我国密码产业在法律法规、算法标准、产业应用、监管体系等方面进展显著。数字化+合规+信创是驱动密码行业保持快速增长的三大重要因素，行业有望迎来高景气度。

密码是保障网络空间安全的核心技术和基础支撑。《中华人民共和国密码法》中将密码划分为核心密码、普通密码和商用密码。“十四五”以来，数字经济已经成为我国经济实现高质量发展的重要方向，以数据为中心的安全的重要性不断凸显，而密码作为数据安全的重要基石，在推进数字经济健康、安全发展方面具有重要作用。

2022年11月20日，国家密码管理局发布9项密码行业标准，涉及网络身份服务、浏览器数字证书、PLC控制系统、云场景下的电子签名服务等多项技术规范，以及密码卡等多款产品的检测规范，为密码行业发展和密评稳步推进奠定了坚实土壤。

近年来，我国密码产业法律法规逐步健全，为后续的快速发展积攒动力。从防护对象来看，《个人信息保护法(草案二次审议稿)》《数据安全法》对个人信息或企业数据安全建设提出明确防护目标，是数据保护和数据利用的整体性法律框架。从技术手段来看，《密码法》明确了将密码技术作为核心的安全技术路线，针对重要信息系统形成强合规增量市场。

根据海比研究院，2022年信创产业规模达92202亿元，近五年复合增长率为357%，预计2025年突破2万亿元，而密码既是信创的重要组成部分，又为信创产业拧紧“安全阀”，信创产业发展为密码行业带来历史契机。

根据赛迪研究院，2016年到2021年，我国商用密码产业规模年复合增长率达31%，2021年产业规模达到585亿元，预计2023年商用密码行业规模有望达到9375亿元。

从密码产品及服务供应的产业链分析，密码产业链上游包括安全芯片、印刷电路板、服务器三大类；中游为以密码技术为核心的产品，包括密码机/密码卡、数字证书、***、令牌、电子签章、量子加密六大类；下游主要是软件、系统集成及应用领域。

具体来看，上游安全芯片领域参与的企业主要为同方股份、华澜微等；电路板领域涉及的上市公司主要为深南电路、生益科技；服务器领域参与的企业主要为浪潮信息等；中游密码机密码卡领域参与的企业主要为卫士通、数字认证、三未信安、信安世纪等；数字证书领域涉及的上市公司主要为数字认证、格尔软件、吉大正元、信安世纪等；

***领域参与的企业主要为深信服、天融信、信安世纪、启明星辰、卫士通、格尔软件、迪普科技、奇安信；令牌领域涉及的上市公司主要为卫士通、数字认证、信安世纪、飞天诚信、海泰方圆等；电子签章领域参与的企业主要为数字认证、海泰方圆、格尔软件等；量子加密领域涉及的上市公司主要为国盾量子、九州量子；下游密码管理平台领域参与的企业主要为三未信安、数字认证、信安世纪、卫士通等。

华创证券邓怡等人在12月19日发布的研报中表示，产业链相关公司有望持续受益，主要有卫士通(密码芯片、密码机、密码卡、数字认证系统、签名服务器等)、信安世纪(证书认证、安全网关、签名服务器、全密码安全服务平台等)、吉大正元(电子认证、数字加密等)、格尔软件(公钥基础设施PKI等)、三未信安(密码芯片、密码板块、密码整机、密码系统等)、数字认证(数字身份管理、数字化交付、电子签章、密码设备等)、中孚信息(密码机、密码卡、智能IC卡等)、国芯科技(嵌入式CPU等)、信雅达(密码机、签名验签服务器、密码卡、支付密码器等)。

值得注意的是，密评是密码行业发展不可或缺的一环商用密码应用安全评估，但是收费较为昂贵，单次收费在16万元左右。

1、百度是拥有强大互联网基础的领先AI公司。百度愿景是：成为最懂用户，并能帮助人们成长的全球顶级高科技公司。

“百度”二字，来自于八百年前南宋词人辛弃疾的一句词：众里寻他千百度。这句话描述了词人对理想的执着追求。

2、深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青五位创始人共同创立。

腾讯多元化的服务包括：社交和通信服务QQ及微信／WeChat、社交网络平台QQ空间、腾讯游戏旗下QQ游戏平台、门户网站腾讯网、腾讯新闻客户端和网络视频服务腾讯视频等。

3、阿里巴巴集团控股有限公司（简称：阿里巴巴集团）是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江省杭州市创立的公司。

阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

4、华为技术有限公司，成立于1987年，总部位于广东省深圳市龙岗区。华为是全球领先的信息与通信技术（ICT）解决方案供应商，专注于ICT领域，坚持稳健经营、持续创新、开放合作，在电信运营商、企业、终端和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势，为运营商客户、企业客户和消费者提供有竞争力的ICT解决方案、产品和服务，并致力于实现未来信息社会、构建更美好的全联接世界。

5、北京字节跳动科技有限公司，成立于2012年3月，是最早将人工智能应用于移动互联网场景的科技企业之一，是中国北京的一家信息科技公司，地址位于北京市海淀区知春路甲48号。

主要包括以下公司：

IBM创立于1911年美国，计算机产业期的领导者，世界比较大的信息技术和业务解决方案公司，IBM中国有限公司

戴尔DELL创立于1984年美国，世界财富500强企业，全球领先的IT产品及服务提供商，戴尔(中国)有限公司。

惠普HP始创于1939年美国，世界财富500强企业，世界品牌500强，行业领导品牌，跨国大型企业，惠普(中国)有限公司。

亿万克于2021年，中国企业500强，拥有1100多项授权专利，1300项非专利核心技术，深圳市亿万克数据设备科技有限公司。

联想Lenovo上市公司，世界500强企业，中国驰名商标，全球PC电脑领军企业，大型跨国企业，联想集团有限公司。

中科曙光国家高性能计算机工程技术研究中心依托单位之一，国内著名的IT企业，高新技术企业，曙光信息产业股份有限公司。

SUN于1982年，世界上比较大的UNIX系统供应商，大型跨国集团公司，行业著名品牌，甲骨文(中国)软件系统有限公司。

思科CISCO始创于1984年美国，美国财富500强，全球领先的网络解决方案供应商，思科系统(中国)网络技术有限公司。

华硕ASUS成立于1990年，世界财富500强企业，全球领先的3C解决方案提供商之一，上市公司，华硕电脑股份有限公司。

清华同方中国驰名商标，国家高新技术企业，中国电子信息百强，拥有颇多自主知识专利和软件著作权，同方股份有限公司。

1戴尔易安信

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2联想

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3华为

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04浪潮

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05惠普

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06中科曙光

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07ThinkServer

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08H3C

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09Cyancloud

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10宝德

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11IBM

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12超微

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13中兴

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14深信服

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15思科

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16正昱

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17正睿

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18清华同方

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19强氧

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20华硕

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21杰和

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22Acer宏_

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