大数据未来的前景怎么样？

发展历程：十年来大数据产业高速增长，我国信息智能化程度得到显著提升

我国大数据产业布局相对较早，2011年，工信部就把信息处理技术作为四项关键技术创新工程之一，为大数据产业发展奠定了一定的政策基础。自2014年起，“大数据”首次被写进我国政府工作报告，大数据产业上升至国家战略层面，此后，国家大数据综合试验区逐渐建立起来，相关政策与标准体系不断被完善，到2020年，我国大数据解决方案已经发展成熟，信息社会智能化程度得到显著提升。

市场规模：2020年市场规模超6000亿 维持高速增长

中国大数据产业联盟发布的《2021中国大数据产业发展地图暨中国大数据产业发展白皮书》指出，2018年以来，大数据技术的快速发展，以及大数据与人工智能、VR、5G、区块链、边缘智能等新技术的交汇融合，持续加速技术创新。与此同时，伴随新型智慧城市和数字城市建设热潮，各地与大数据相关的园区加速落地，大数据产业持续增长。

赛迪顾问的数据显示，2020年中国大数据产业规模达6388亿元，同比增长186%，预计未来三年保持15%以上的年均增速，到2023年产业规模超过10000亿元。

市场格局

——细分市场格局：软硬件占据行业主要市场

目前，我国的大数据产业尚处于初级建设阶段，从市场结构来分，大数据产业可划分为大数据硬件、软件以及服务三类市场。

根据《IDC全球大数据支出指南》，2020年中国大数据市场最大的构成部分仍然来自于传统硬件部分——服务器和存储，占比超过40%，其次为IT服务和商业服务，两者共占336%的比例，剩余由254%的大数据软件所构成。从软件角度来看，2020年中国最大的三个细分子市场依次为终端用户查询汇报分析工具(End-User Query, Reporting, and Analysis Tools)、人工智能软件平台(AI Software Platforms)以及关系型数据仓库(Relational Data Warehouses)，并且IDC预计，三者总和占中国整体大数据软件市场的比例接近50%。

——应用市场格局：互联网、政府、金融为大数据主要应用领域

从具体行业应用来看，互联网、政府、金融和电信引领大数据融合产业发展，合计规模占比为776%。互联网、金融和电信三个行业由于信息化水平高，研发力量雄厚，在业务数字化转型方面处于领先地位;政府大数据成为近年来政府信息化建设的关键环节，与政府数据整合与开放共享、民生服务、社会治理、市场监管相关的应用需求持续火热。此外，工业大数据和健康医疗大数据作为新兴领域，数据量大、产业链延展性高，未来市场增长潜力大。

发展趋势与前景

——发展趋势：数据治理成为大数据发展的重要方向

——发展前景预测

据赛迪顾问预测，2023年中国大数据产业市场规模将超过10000亿元，2021-2023年增速将达到15%以上。在此基础上，前瞻测算，到2027年我国大数据产业市场规模将接近18000亿元。

—— 更多行业相关数据请参考前瞻产业研究院《中国大数据产业发展前景与投资战略规划分析报告》

在GTA5这款风靡全球的游戏中，除了激烈的枪战和令人眼花缭乱的任务之外，还隐藏着一个深度的股票市场系统。这里，玩家们有机会通过投资赚取大量的虚拟货币。如果你还不清楚怎么在GTA5中通过股票赚钱，那么这篇文章将为你提供一些必要的指导。

1了解两大股票市场

在GTA5中，有两大股票市场供玩家交易：LCN和BAWSAQ。LCN是一个闭环系统，其股票价格受到游戏内的单人任务和事件的影响。而BAWSAQ则与Rockstar的在线服务器连接，它反映了所有玩家的交易行为。

2预测LCN市场

由于LCN市场受到游戏内任务的影响，玩家可以在执行某些任务前购买或卖出股票，来获得最大的收益。例如，某任务的目标是摧毁一个公司的资产，那么在任务开始前，你可以卖空该公司的股票，等任务完成后，再买入，从而获得收益。

3关注BAWSAQ市场的走势

由于BAWSAQ市场受到所有玩家行为的影响，因此它更加难以预测。但你可以通过社交媒体、游戏论坛和其他玩家的交流，来了解哪些股票可能在未来有所上涨。

4多次投资，分散风险

与真实的股票市场一样，GTA5的股票市场也有其不确定性。因此，建议玩家不要把所有资金都投入到一个股票中，而应分散投资，以降低风险。

5定时查看股票市场

股票价格会实时变化，所以玩家需要定时查看市场的走势，决定是持有、买入还是卖出。

总之，GTA5中的股票市场为玩家提供了一个新的赚钱途径。只要玩家注意分散风险、研究市场、及时调整策略，就有可能获得丰厚的回报。不过，也要注意，虽然这里的投资策略和现实世界相似，但始终是游戏中的模拟，不可完全当作现实中的投资经验。

中信证券：徐涛 胡叶倩雯 郑泽科

我们多维度解读了海康威视的产品结构及详细分析了公司供应链情况，公司目前前端摄像头产品基本能实现国产化，中后端产品的供应链去美化难度高于前端设备，可寻找次优供应链替代方案。我们仍然看好公司的长期发展，维持“买入”评级。

多维度解读海康威视产品结构。

地区维度：2018年海康国内外营收占比分别为715％、285％，其中美国市场占比约5％；产品维度：2018年海康前、中、后端营收占比为54％、18％、14％；销售模式维度：根据我们测算，海康威视的纯硬件销售占比近四成，解决方案销售占比近五成；备货维度：公司截至2019Q1末的存货金额接近60亿，存货占比近10％，18年全年的存货周转率约515，周转天数约70天。

海康威视产品的供应链情况研究。

前端摄像头产品：编解码芯片、镜头等主要元器件基本实现国产化；AI芯片基本具备国产化能力；电源管理芯片目前部分采购自美国供应商，非A厂商具备替代方案。安防镜头的采购：以国内的舜宇光学 科技 、联合光电、福光股份等为主；CMOS传感器的采购：国内豪威 科技 （韦尔股份）、格科微等，高端部分来自索尼等；编解码芯片的采购：IPC以海思为主，ISP以富瀚微为主，国内厂商均占主流；电源管理芯片的采购：以TI、安霸等国际厂商为主，公司正积极导入非A供应商；新加入的AI芯片：实验室阶段主要采购英伟达GPU，目前国内的海思、寒武纪等厂商已可提供替代的SoC产品方案。

中后端产品：供应链去美化难度高于前端设备，可寻找次优供应链替代方案。

DVR/NVR芯片：供应商以海思为主。存储硬盘：安防主要采用机械硬盘，主要采购自希捷、西数，可采用高成本SSD方案替代。服务器CPU：公司目前服务器以x86架构为主，CPU供应商主要为Intel；国内厂商兆芯、海光正研制x86架构CPU，目前已有产品落地，性能上较国际大厂仍有距离；华为基于鲲鹏920芯片推出泰山服务器（ ARM架构）。

投资策略。

我们长期仍看好公司视频安防领域智能化进步带来的放量，预计新业务爆发式增长将带来新的业绩增长点。我们维持2019/20/21年EPS预测137/167/204元，考虑到公司费用端全年承压，国际局势动荡等因素，我们按照2019年PE 25倍，给予目标价3425元，维持“买入”评级。

风险因素：

国际局势动荡，核心零部件禁运，公司费用率上升，下游需求疲弱，汇率风险等。

1、用友ERP电子沙盘的投资策略有很多，包括招人、接订单、贷款、采购材料、生产、销售、资金回笼等。在资金的投入上，考虑到生产线的延伸问题还有市场情况，适量生产低端产品进入二级市场，并合理的加大生产线以及及时变换市场所需求的产品。

2、电子沙盘指通过计算机网络系统模拟企业运营的软件。电子沙盘分为三维数字沙盘、声光电沙盘和多媒体触控沙盘。电子沙盘有展示内容广，设计手法精湛，展示手段先进，科技含量最高等特点。

3、ERP 是由美国计算机技术咨询和评估集团 Gartner Group Inc 提出的一种供应链的管理思想。企业资源计划是指建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台。ERP 系统支持离散型、流程型等混合制造环境，应用范围从制造业扩展到了零售业、服务业、银行业、电信业、政府机关和学校等事业部门，通过融合数据库技术、图形用户界面、第四代查询语言、客户服务器结构、计算机辅助开发工具、可移植的开放系统等对企业资源进行了有效的集成。

非常棒的分享！真的毫无保留地把用研的价值说了出来，腾讯确实是国内互联网中将用户研究做得最好的公司，而且难得的是，从始于体验，平衡商业，拓展至战略及社会，建设生态体系。

据我所知，我和dot姐姐所在的公司，百度和网易这块还相对弱，仍旧停留在体验阶段，但战略上的提升非常局限。而另外个巨头阿里巴巴，正从体验阶段开始向商业分析、战略过度，拓展用研的整体价值。

导读：7月12-16日，2017年国际体验设计大会在北京国家会议中心举行，来自腾讯用户研究与体验设计部（简称：CDC）的负责人Enya围绕

“ 用研跨界：线上融合线下，从体验走到商业 ”

这一主题向参与大会的伙伴们介绍了用户研究在互联网方面的探索和发展的内容。干货满满，现进行整理和报道。

腾讯是一家特别关注用户体验的公司，这跟公司的成长基因有很大的关系，对用户体验的极致关注，也影响了用户研究这个岗位的发展。腾讯在2005年开始设立用户研究这个岗位。这12年的时间里面，我们做过很多的探索，今天想把这个思考的脉络分享给大家。

1、可用性测试帮助设计改善使用体验

2005年开始，我们通过可用性测试的方法，来帮助设计在提升用户的使用体验时，提供重要的设计依据。我们建立了5个城市的用户体验室，包含北上广深成都。

除硬件投入以外，有些产品还会花成本去创造测试场景，比如验证码的可用性测试，通过不同方案的测试对比，最终选择出既方便好认，又能预防坏人的方案。

2、年度考评量化产品体验

在2007年，我们开始帮助公司重点产品，通过体验测评的办法来做年度的体检。最开始是考评体验设计质量为主，到后来加入量化的评估方法，经过10年的方法提升，有了工具和平台的帮忙，现在能更自动和轻量级的完成产品的年度体检。

3、年度画像让产品更了解用户

从2008年开始，通过每年的 QQ用户画像和微信用户画像项目 ，帮助产品了解腾讯用户的变化趋势，解答微信、QQ等团队的产品问题，并帮助他们根据用户的变化制定年度商业计划。

我们看到最近五年，微信用户往高龄和低龄两端发展，产品会关注目前的设计是否适应新用户群体的需求。下面这张图看到，我们在微博还盛行的时候发布了朋友圈，当时褒贬不一，甚至还有业内人士预言朋友圈失败，用户画像研究一路见证了朋友圈的成长与变化。

我们也会对产品用户规模的发展趋势进行预测，与后台数据模型的预测互相印证。2014年用户画像调研过程中，我们已经明显感受到用户从手Q向微信的转移。微信活跃用户数会在未来某一时刻赶上手Q，这个结论已无法让我们意外，也不能让我们满足，我们更好奇的是这个时间点会在何时到来。

在2013Q4-2014Q3公司财报数据的基础上，结合研究数据，尝试对微信手Q用户规模进行预测。预测的结果是仅仅三个季度后，微信的活跃账户数就将迎头赶上手Q。虽然后来实际上微信多用了一点点时间，但基本和预测情况差异不大。

对于用户画像的研究方法，我们会每年去做优化。如在2016年的微信画像项目中，我们采用渐进式的研究设计方案，通过后台用户行为持续追踪，寻找真实用户进行定性深访和手机日志的记录，在通过网络问卷调研，准确有效的描绘出目前微信用户群体特征。

而历年的画像研究，也印证了小龙对微信这个产品的期望，从交友平台沟通平台到信息知识获取平台，再到工具化的发展。

4、舆情分析让市场运营可被科学评估

除了研发以外，公司每年都会有大量的资源投入在市场运营上，而这些市场运营活动对品牌建设最终能起到什么作用，需要有科学的方法去评估，才能判断投入是否都值得。因此我们在市场营销的ROI研究中，利用舆情分析中的声量，互动量和健康度等指标，追踪和评估市场运营活动对品牌建设的影响。

腾讯指数 ，就是这个项目中催生出来的一个内部产品，通过爬虫，过滤算法，分词算法，词库，问题定位模型，机器学习等相关技术，通过多渠道的数据分析，提供热度，口碑，问题归类，观点发现等自动化等分析功能。

相比以前的人工分析，希望更加全面，及时、准确的获取产品及营销事件的口碑状况。

目前已为超过1000个产品提供舆情分析服务，实时追踪和分析最新热点事件300多件，产品问题定位模型已上线100多个。

希望有一天练好内功，对外开放，让更多的产品，公关，市场，政府以及相关行业，都能获得及时有用的信息。

5、让客户提升对腾讯产品的信心

2015年初，微信朋友发布了第一支广告，随后，cdc和社交广告团队成立社交广告品牌联合实验室，做基于产品、事件、行业和人群的用户洞察研究，并将研究结果对外传播，帮助广告主更好地理解消费者的同时，也了解腾讯的数据能力和用户洞察能力，提升对腾讯广告平台的认知和信心。

我们也利用我们的研究能力为广告主识别代言人与品牌的契合程度，多维度评估明星的商业价值。

从人气（舆情热度+用户规模）和口碑维度看各明星的影响力，首先女星B的人气（无论是舆情热度还是用户规模）最旺，口碑也不差；女星A的受众规模虽然比女星D小，但是舆情声量比较高，这说明女星A的受众比较热衷在社交平台上讨论，与其相关的消息二次传播的可能性较高。

再看看这位明星与各品牌的契合度情况，结果可见，这位明星的受众在教育、家居和房产等领域的消费兴趣显著高于大盘；在数码手机品类中，该明星代言的手机品牌TGI指数排在第四位，说明这个广告主的明星选取决策还是不错的。由此可见，通过腾讯指数和后台行为数据的组合拳，可以更立体地评估明星的代言价值。这个研究结果腾讯社交品牌实验室会在月底有更具体的分享。

6、为投资战略了解行业与企业价值

从2011年起，腾讯的整体战略发生重大调整，逐步开放腾讯的平台能力，也大力推动互联网的生态发展。开始的时候，我们基本是依赖咨询公司做行业研究，进入移动互联网后，行业变化速度太快，研究外包变得难以跟上决策的速度，而正好公司内的研究能力逐渐成熟以及体系化，无论在投前还是投后分析，内部的用户研究都有很好的发挥研究价值的空间，对商业数据机密起到更好的保护。

我们通过 腾讯大学 为腾讯投资的公司提供了方法培训，也会通过项目合作的形式提供用研和设计服务。

7、努力为腾讯生态建设探路

例如金融服务的研究。

我们在第三年的互联网金融行业大调研中，与微众银行一起，邀请了27家银行共同参与。

在这个联合研究的项目中，我们为银行输出研究方法和工具，银行为我们提供更丰富的研究场景和研究样本。共同探索在移动互联网时代，银行用户对金融服务行为习惯与观念态度的变化。

8、尝试为社会提供产业洞察

我们联合公司的产业政策部、腾讯研究院等部门与社会的一些政府机构和高校进行研究合作，2月帮助社科院完成《社交网络与赋能研究》的调研。2017年5月为工信部输出《共享单车行业研究》报告，最近启动与北师大的合作，尝试研究微信对用户职业发展的作用和影响。

这些研究合作，我们不仅希望输出研究成果，也希望输出我们的工作态度，能够把我们倡导的研究严谨性和系统性的用户研究理念，给合作单位带来一些参考价值。例如示例中共享单车的研究框架和方法。

9、工具开放为行业提供研究能力

除了以上方法培训和项目合作外，我们还为行业提供了用户研究解决方案的一些工具平台，如 腾讯问卷和吐个槽 ，两个平台都是我们经过多年用研经验的沉淀，结合行业需求精心打造的用户态度调查和意见反馈的重要工具，目前都已经对外使用了，其中腾讯问卷已超150万用户使用。

问卷平台依托腾讯强大的安全体系，接入公司级的业务、数据、运维监测等系统，并针对黑产、敏感词等问题建立独有的问卷安全策略，保证平台安全稳定0故障运行。另外通过服务器集群技术，实现了海量问卷数据的秒级响应，可支持每秒100万问卷页的同时打开，上线两年时间已累计回收问卷近2亿份。

在专业输出上，针对部分行业初级研究人员，我们通过梳理内部专业研究问卷，制作成标准研究框架和问题选项模版以供直接使用或参考学习，包括满意度、测试、产品/市场调查等类型模板，涉及互联网、食品保健、生活商业、娱乐等多个领域，而且我们还在不断丰富模板类型和覆盖领域，以提高问卷设计效率和质量。

实战效率也是研究工作的一大痛点，经过内部多年的积累和优化，腾讯问卷提供的文本和题目逻辑编辑都实现了所见即所得的可视化效果，问卷文本编辑器在左侧编辑栏输入、编辑、修改问题的同时，右侧预览页可实时查看问卷最终效果，从而快速、高效地完成问卷编辑工作。而题目跳转逻辑的编辑，则用类流程图形式通过拖、拉、连的方式实现题目间跳转逻辑的关系设置，操作更简单、显示更清晰。

对于无效问卷样本的过滤，通常会使用答题时长、回答矛盾、地雷题和产品后台验证等方法，其中答题时长是常见的过滤手段，时长阀值的取值可用经验法或3σ法则。

而我们基于庞大的问卷库，将不同题型的题量作为参数，用考虑“不同答题路径”的线性回归方程来计算时长阀值，建立了更科学、专业的问卷数据清洗解决方案，该方案考虑的题型题量参数主要分为4类：1）基本属性题题量，2）单选题题量，3）多选、排序、量表等需多步操作的题型题量，4）填空、文本等主观题量。

对于研究者最关心的问卷回收结果，我们通过趋势图、地域图、柱状图等多种可视化图形来实时显示样本回收情况，可以及时了解问卷回收量、地域、设备、系统、渠道等信息，帮助用户快速判断样本回收的合理性。

此外，腾讯问卷即将推出样本库服务，目前已建立了社交、个人、工作、财产、****5大维度的基础样本属性库，后期还会搭建产品、行为、兴趣等扩展属性库。我们将通过问卷标签、自然语言处理、文本挖掘等技术不断丰富完善的样本库资源，力求解决问卷精准投放的最后一公里问题，有效提升问卷投放回收效率，希望为行业提供全面丰富的问卷样本库解决方案。

以上这些都是腾讯的用户研究团队由浅入深，从内到外的一些积累分享。但是，在边界越来越宽的研究工作中，我们也遇到不少研究难题，比如，行业基准数据的困难，移动互联网用户到底有多少？

同一时期的公开数据，各家均有不同。没有相对准确的基准数据，为行业和市场研究带来不少问题。

还有一些蛮难解决的如： 用户触达渠道；样本代表性；研究成本等等。而To B的研究，更是有一些目前看起来不那么容易解决的困难。

虽然我们相对于其他研究团队在大数据/AI上的研究上起步较早（2012年开始做舆情分析系统），但在团队知识储备上还比较浅，另外在与大数据和AI结合上，我们也还在不断找更多的应用场景（例如效果广告的洞察也才刚刚起步，大数据数量大但质量不高的问题用研是有更多可以发挥的空间）。

最后： 这12年发展的过程，是我们用设计思维和经济学思维不断思考用户研究工作发展的过程。希望未来有更多的思考和实践可以和大家分享。

格式为：Tencent CDC（ http://cdctencentcom/2017/08/10/2017国际体验大会-用研跨界/ ）

我们公司拥有雄厚的技术实力，专业化的技术精英团队。我们可以完全按照您的要求来为您定制研发属于您自己的股票软件平台，从软件名称，界面，功能，指标、选股、注册机等一系列功能上实行自已品牌化管理！

做为同行业中的全方位航母企业，我们还为客户提供相关网站制作，炒股软件特色功能：

1 行情软件加公式，网络验证，后台开号，信息发布 （软件+国家版权证书+产品宣传网站+标准说明书）

2 自动交易系统：实现股票权证自动交易，自动止损，多帐户、多机构多仓批量操作

3 机构大单数据：个股资金流向与大单分析，数据实时更新

4 财经门户网站，股票网站，股赢数据查询网站,DIV+CSS技术构造网站，自动更新

5 研究报告：国内突出的券商，各大研究机构的研究报告第一时间一网打尽

6 IM资讯通，后台发布信息，用户分级

7 机构股票池：机构推荐的黑马股票，锁定利润，与庄共舞。

8 支付宝交易接口：提升软件网上交易的安全度。

我公司另有特色功能以供客户选择,如下：

一:自主行情分析系统

股票行情分析系统是一套集动态行情，盘后分析为一体的可扩展性的证券分析及智能选股系统。公司帮助客户按自己的理念和需求，建立一套完全自主产权的行情分析系统，从软件名称，界面，功能，指标、选股、后台管理等一系列功能上实行自已品牌化管理。软件里可集成先进的炒股思想与技术（比如出击率非常高的指标、还有成功率极高的选股器），以XXX公司自有软件品牌的形式推向市场。

详细介绍

高速行情提供稳定的即时行情数据，让用户省去高额的数据接收费用。全国在北京、上海、深圳、武汉、成都、重庆、济南等各大城市分布30多台双线服务器，完全保证实时行情的接收。 软件加密系统 采用两项软件加壳系统，使软件难以被破解。指标公式采用128位DLL文件加密，用户不用担心自己的指标被**。 后台管理系统 软件用户注册管理，后台开号系统，可生成各种充值卡，方便用户管理账号、开展业务。 网络验证 软件账号采用服务器端网络验证，通过验证方可使用。 新闻发布 在线信息 登陆提示 用户可在后台实时发布自己的信息咨询，软件会自动弹出对话框或声音提示，方便与软件用户的交流，代替了传统的qq群会员模式。（qq会员群模式现在大规模时兴，缺点：如有一个客户亏损，就会引发群内的骚动；群内信息及推荐股票易泄密转载，给管理者带来诸多麻烦）。 维护方便 我 们统一给客户提供软件、服务器等维护，最大程度的减少了 客户的工作量。

在线升级 系统集成了在线升级功能，如果系统被人所破解或是增加新功能等，系统会自动强制用户升级到最新版本，使破解无效。

集成多种功能 系统还可集成自动交易、股赢数据、研究报告等其多种形式的他功能。

作用

我们给合作客户开发一个优秀的股票分析决策软件系统，以XXX公司自有软件品牌的形式推向市场，XXX公司不仅通过证券分析软件树立公司的技术品牌，并且可以通过软件的方式招集和回揽客户，比如开股评会、讲座，拉会员销售，能够把人气聚集起来，有利于公司快速开发核心业务。同时，XXX公司不仅可以销售自有的软件，同时可以利用软件的平台，增值销售更多的服务产品链。对于招收会员的公司及经纪业务也有一定的业务宣传支持，起到一石二鸟的作用。同时作成优秀的程式化决策软件不仅能把握趋势盈利机会，更重要的是给客户作出市场行情振荡中的盈利方式。使用《XXX品牌证券决策分析系统》将能完美提升投资咨询类公司市场开拓工具、投资指导帮助、增大交易量几大优势，公司即使现有客户数量增幅不大，营业收入也会有较大增幅，产生公司－客户双赢局面。

二:二代股赢数据（可集成网站）

资金流向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作上，都起着至关重要的作用，而资金流向的判断过程却比较复杂，不容易掌握，通常说的“热点”其实就是资金集中流向的个股，而“板块轮动”其实就是资金流向轮动而产生的盘面效果。如果资金集中流入“热点”个股后，就预示热钱进场了，个股就具备了行情发动的条件，以往，我们是通过成交额或成交量进行排名观察个股，这些股往往是当日资金关注的焦点，我们还可以从涨幅榜上找出资金关注的个股，因为当日表现较强的个股或多或少都会有大资金操作，当然，是否有持续性也是一个很重要的现象。大资金(通常是我们所说的机构投资者或主力资金)的进场与小资金进场是有所不同的，大资金更善于发掘有上升空间的投资品种，一般不在乎短期的涨跌，而游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否较好。因此从盘面上来看，板块个股具有轮动性，并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时间，大资金要比小资金要精明得多。 二代股赢数据——个股资金流向与大单分析系统由此产生，系统数据采用实时更新，对当天个股的所有成交按大小资金和大小成交量进行了详细的归类，分为多个资金区间，密切关注大资金的进出情况，作出有力的判断，洞悉主力意图，及时发现热点股票，跟随主力操作。

详细介绍

实时资金统计 提供了累计汇总数据和区间数据两项功能，间隔时间为10-15分钟，汇总到目前为止所有区间的资金累计。使用实时资金统计功能，紧跟个股全天各个时间段的资金流向情况，各档资金间的流向情况，一目了然，而通过区间数据图，我们又可以很直观的看到，有些时候汇总数据表现不错，大资金介入较多，但区间数据图显示早盘大量流入后，然后就一直呈流出状态，这是很不好的情况，这说明主力资金并不想继续介入，反而是冲高有很大的压力，值得警惕。 个股资金区间分析 个股资金区间提供5万，20万，50万，100万，500万，800万不同的档次的资金流向情况。一般我们认为，散户由于资金较少，通常成交的金额也不大，5万、20万是常见的，而大户或主力拥有大量的资金，出手大方，单笔成交金额要比散户大很多，尤其是在拉升的时候，我们可以从买卖队列上看到买一总是有大单在买，而成交明细中也会显示当前的买卖情况，这就是主力和散户的不同，而资金区间提供了个股全天的及历史的各档位资金流向情况，让您看清楚，大资金和小资金的参与程度，一般我们认为单笔50万以上可以算得上主力了，这是标准的判断位置，对于某些超级大盘股，100万可能都不算是真正的主力行为，而对于几千万的小盘股，甚至永远不会发现有50万元以上的成交明细，在行情低迷的时候，极小的资金也能拉得起来，这就是区别所在，小盘股更加灵活，大盘股活动起来比较困难，我们可以通过个股全天的区间资金图来发现资金所在的区间位，看看那些资金都在哪个档位活动，分析主力轨迹，通过资金区间数据的分布，密切关注大资金和小资金的动向。 大小的区间分析 大小单区间分析的原理和资金区间的基本相识，这里要注意的是，大单是一个双重判断的方法，单位是手，里面会有交叉统计的现象，中单(>2万股或4万元), 大单(>10万股或20万元), 特大单(>50万股或100万元)。大单，小单反应了一个趋势，那就是主力的参与程度，如果主力按常规手法操作，大单，基本上都可以代表主力和大户行为，大单，特大越多，主力的参与程度就越大。 大小资金对比分析 我们提供了大单比，大资金比，百万比，资金比，BUY30，大单系数等种重要参考指标，和资金区间和大单区间不一样，这里使用了一个相对的比率来反应各档位资金的流入力度，由于大单比和流通盘有关系，因此此指标可用于短中操作，它的多日浮动值不会太大，而百万比等指标仅和当天的成交金额有关，而多日的成交金额又有很大的差别，因此此数值常常反差较大，可用于短线操作，理想的情况是，大资金的比率要大过小资金的比率，这说明高位大资金的流入力度比小资金积极，而资金比仅能反应多空双方的力度，并不代表主力的意图，好比那些大资金流出，小资金流入的个股，虽然资金比高，净流入多，但大资金已经悄悄逃走，而通过大资金比或百万比就能反应出来。　实际操作中也要防止主力对倒的假象，这往往出现在放大量的时候，换手率极高，这是有 很大风险的，真正的主力不一定一心想套牢散户，如果能套住一些大户那出货相当容易，总 之一点，如果散户小资金流入巨多，要当心主力高位派发的风险。 板块资金统计 使用板块资金统计，您可以查询到当前最新的和历史的各大板块的资金动向，和个股一样，我们同样提供了板块的资金区间数据，以及当日对应的涨幅最大的股票，同时，点击板块名称，您还可以查询此板块下面所有个股详细资金动向，在“选择日期”的地方，您还可以选择一个历史时间查看该板块的流向情况，以便于对比分析。 大盘资金统计 包含两市大盘累计的资金和成交单数的分布情况，根据大盘资金流向分析，可预判大盘走势情况。

作用

二代股赢数据可帮助使用者有效直观的判断分析个股、板块及大盘走势，并可根据资金区间分析来进行选股，结合其他功能、指标使用，有事半功倍的效果。此功能还可集成到网站中，以网页形式体现出来，可搜索和查询个股、板块等资金流向，适用于建立大型金融网站。

三:机构自动交易

主要面向私募、基金、代理操盘等机构用户。机构用户一般拥有多个资金账户，并且这些账户可能分布在多家券商、多家营业部。但是，普通的委托软件只支持单个资金帐号的操作，严重制约了机构用户的日常交易：①普通的委托方式，必须同时打开多个交易软件管理自己的多个帐户，操作的分散，造成很多麻烦，影响了交易的效率；②多帐户的分散管理，不能够实时统计、监控自己所有帐户的总资产、交易记录，必须手工汇总。数据的分散，影响交易的决策；③买卖操作单一、缺乏灵活多样的模式，缺乏大资金量委托时所需的拆单功能。

详细介绍

机构自动交易软件集多营业部、多资金帐号于一体，实现多个资金帐号的交易委托、数据查询的统一。软件支持全国约2000多家网上交易系统的营业部。 支持多券商、多资金账户，可以实现多账户批量委托。使用机构自动交易进行委托，只需一条指令，就可以实现多个资金帐号的批量委托； 支持等量、不等量、价格区间随机等多种拆单委托，将委托单拆细后批量委托，适合大资金量用户的隐蔽操作； 支持全键盘操作、闪电下单，对于习惯键盘操作或鼠标操作的用户都可以实现快速下单； 支持成交回报、界面实时刷新，减少了用户的手工刷新操作，资金、股份、成交更新更快； 自动止盈止损监控，采用步步为赢式止损（止损位随股价升高而升高），当程序在监控时，最新价上穿止盈价、或下破止损价时，则自动卖出，特别适合权证用户。

作用

机构自动交易集成到行情分析系统中使用，可提升软件使用价值，适合操盘手、大资金量等高端用户使用。对于发展经纪业务的公司和个人来说，集合多家券商和高效的自动交易功能，更是不可多得的工具，可达到迅速吸引客户及增大交易量等效果。

四:研究报告

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如何制订商业计划书呢

一、怎样写好商业计划书

那些既不能给投资者以充分的信息也不能使投资者激动起来的商业计划书，其最终结果只能是被扔进垃圾箱里。为了确保商业计划书能“击中目标”，创业者应做到以下几点：

1．关注产品

在商业计划书中，应提供所有与企业的产品或服务有关的细节，包括企业所实施的所有调查。这些问题包括：产品正处于什么样的发展阶段？它的独特性怎样？企业分销产品的方法是什么？谁会使用企业的产品，为什么？产品的生产成本是多少，售价是多少？企业发展新的现代化产品的计划是什么？把出资者拉到企业的产品或服务中来，这样出资者就会和创业者一样对产品有兴趣。在商业计划书中，企业家应尽量用简单的词语来描述每件事——商品及其属性的定义对企业家来说是非常明确的，但其他人却不一定清楚它们的含义。制订商业计划书的目的不仅是要出资者相信企业的产品会在世界上产生革命性的影响，同时也要使他们相信企业有证明它的论据。商业计划书对产品的阐述，要让出资者感到：“噢，这种产品是多么美妙、多么令人鼓舞啊!”

2．敢于竞争

在商业计划书中，创业者应细致分析竞争对手的情况。竞争对手都是谁？他们的产品是如何工作的？竞争对手的产品与本企业的产品相比，有哪些相同点和不同点？竞争对手所采用的营销策略是什么？要明确每个竞争者的销售额，毛利润、收入以及市场份额，然后再讨论本企业相对于每个竞争者所具有的竞争优势，要向投资者展示，顾客偏爱本企业的原因是：本企业的产品质量好，送货迅速，定位适中，价格合适等等，商业计划书要使它的读者相信，本企业不仅是行业中的有力竞争者，而且将来还会是确定行业标准的领先者。在商业计划书中，企业家还应阐明竞争者给本企业带来的风险以及本企业所采取的对策。

3．了解市场

商业计划书要给投资者提供企业对目标市场的深入分析和理解。要细致分析经济、地理、职业以及心理等因素对消费者选择购买本企业产品这一行为的影响，以及各个因素所起的作用。商业计划书中还应包括一个主要的营销计划，计划中应列出本企业打算开展广告、促销以及公共关系活动的地区，明确每一项活动的预算和收益。商业计划书中还应简述一下企业的销售战略：企业是使用外面的销售代表还是使用内部职员？企业是使用转卖商、分销商还是特许商？企业将提供何种类型的销售培训？此外，商业计划书还应特别关注一下销售中的细节问题。

4．表明行动的方针

企业的行动计划应该是无解可击的。商业计划书中应该明确下列问题：企业如何把产品推向市场？如何设计生产线，如何组装产品？企业生产需要哪些原料？企业拥有那些生产资源，还需要什么生产资源？生产和设备的成本是多少？企业是买设备还是租设备？解释与产品组装，储存以及发送有关的固定成本和变动成本的情况。

5．展示你的管理队伍

把一个思想转化为一个成功的风险企业，其关键的因素就是要有一支强有力的管理队伍。这支队伍的成员必须有较高的专业技术知识、管理才能和多年工作经验，要给投资者这样一种感觉：“看，这支队伍里都有谁!如果这个公司是一支足球队的话，他们就会一直杀入世界杯决赛!”管理者的职能就是计划，组织，控制和指导公司实现目标的行动。在商业计划书中，应首先描述一下整个管理队伍及其职责，然而再分别介绍每位管理人员的特殊才能、特点和造诣，细致描述每个管理者将对公司所做的贡献。商业计划书中还应明确管理目标以及组织机构图。

6．出色的计划摘要

商业计划书中的计划摘要也十分重要。它必须能让读者有兴趣并渴望得到更多的信息，它将给读者留下长久的印象。计划摘要将是创业者所写的最后一部分内容，但却是出资者首先要看的内容，它将从计划中摘录出与筹集资金最相干的细节：包括对公司内部的基本情况，公司的能力以及局限性，公司的竞争对手，营销和财务战略，公司的管理队伍等情况的简明而生动的概括。如果公司是一本书，它就象是这本书的封面，做得好就可以把投资者吸引住。它会风险投资家有这样的印象：“这个公司将会成为行业中的巨人，我已等不及要去读计划的其余部分了。”

二、商业计划书的内容

1．计划摘要

计划摘要列在商业计划书书的最前面，它是浓缩了的商业计划书的精华。计划摘要涵盖了计划的要点，以求一目了然，以便读者能在最短的时间内评审计划并做出判断。

计划摘要一般要有包括以下内容：公司介绍；主要产品和业务范围；市场概貌；营销策略；销售计划；生产管理计划；管理者及其组织；财务计划；资金需求状况等。

在介绍企业时，首先要说明创办新企业的思路，新思想的形成过程以及企业的目标和发展战略。其次，要交待企业现状、过去的背景和企业的经营范围。在这一部分中，要对企业以往的情况做客观的评述，不回避失误。中肯的分析往往更能赢得信任，从而使人容易认同企业的商业计划书。最后，还要介绍一下创业者自己的背景、经历、经验和特长等。企业家的素质对企业的成绩往往起关键性的作用。在这里，企业家应尽量突出自己的优点并表示自己强烈的进取精神，以给投资者留下一个好印象。

在计划摘要中，企业还必须要回答下列问题：(1)企业所处的行业，企业经营的性质和范围；(2)企业主要产品的内容；(3)企业的市场在那里，谁是企业的顾客，他们有哪些需求；(4)企业的合伙人、投资人是谁；(5)企业的竞争对手是谁，竞争对手对企业的发展有何影响。

摘要要尽量简明、生动。特别要详细说明自身企业的不同之处以及企业获取成功的市场因素。如果企业家了解他所做的事情，摘要仅需2页纸就足够了。如果企业家不了解自己正在做什么，摘要就可能要写20页纸以上。因此，有些投资家就依照摘要的长短来“把麦粒从谷壳中挑出来”

2．产品(服务)介绍

在进行投资项目评估时，投资人最关心的问题之一就是，风险企业的产品、技术或服务能否以及在多大程度上解决现实生活中的问题，或者，风险企业的产品(服务)能否帮助顾客节约开支，增加收入。因此，产品介绍是商业计划书中必不可少的一项内容。通常，产品介绍应包括以下内容：产品的概念、性能及特性；主要产品介绍；产品的市场竞争力；产品的研究和开发过程；发展新产品的计划和成本分析；产品的市场前景预测；产品的品牌和专利。

在产品(服务)介绍部分，企业家要对产品(服务)作出详细的说明，说明要准确，也要通俗易懂，使不是专业人员的投资者也能明白。一般的，产品介绍都要附上产品原型、照片或其他介绍。一般地，产品介绍必须要回答以下问题：(1)顾客希望企业的产品能解决什么问题，顾客能从企业的产品中获得什么好处？(2)企业的产品与竞争对手的产品相比有哪些优缺点，顾客为什么会选择本企业的产品？(3)企业为自己的产品采取了何种保护措施，企业拥有哪些专利、许可证，或与已申请专利的厂家达成了哪些协议？(4)为什么企业的产品定价可以使企业产生足够的利润，为什么用户会大批量地购买企业的产品？(5)企业采用何种方式去改进产品的质量、性能，企业对发展新产品有哪些计划等等。 产品(服务)介绍的内容比较具体，因而写起来相对容易。虽然夸赞自己的产品是推销所必需的，但应该注意，企业所做的每一项承诺都是“一笔债”，都要努力去兑现。要牢记，企业家和投资家所建立的是一种长期合作的伙伴关系。空口许诺，只能得意于一时。如果企业不能兑现承诺，不能偿还债务，企业的信誉必然要受到极大的损害，因而是真正的企业家所不屑为的。

3．人员及组织结构

有了产品之后，创业者第二步要做的就是结成一支有战斗力的管理队伍。企业管理的好坏，直接决定了企业经营风险的大小。而高素质的管理人员和良好的组织结构则是管理好企业的重要保证。因此，风险投资家会特别注重对管理队伍的评估。

企业的管理人员应该是互补型的，而且要具有团队精神。一个企业必须要具备负责产品设计与开发、市场营销、生产作业管理、企业理财等方面的专门人才。在商业计划书书中，必须要对主要管理人员加以阐明，介绍他们所具有的能力，他们在本企业中的职务和责任，他们过去的详细经历及背景。此外，在这部分商业计划书书中，还应对公司结构做一简要介绍，包括：公司的组织机构图；各部门的功能与责任；各部门的负责人及主要成员；公司的报酬体系；公司的股东名单，包括认股权、比例和特权；公司的董事会成员；各位董事的背景资料。

4．市场预测

当企业要开发一种新产品或向新的市场扩展时，首先就要进行市场预测。如果预测的结果并不乐观，或者预测的可信度让人怀疑，那么投资者就要承担更大的风险，这对多数风险投资家来说都是不可接受的。市场预测首先要对需求进行预测：市场是否存在对这种产品的需求？需求程度是否可以给企业带来所期望的利益？新的市场规模有多大？需求发展的未来趋向及其状态如何？影响需求都有哪些因素。其次，市场预测还要包括对市场竞争的情况——企业所面对的竞争格局进行分析：市场中主要的竞争者有哪些？是否存在有利于本企业产品的市场空档？本企业预计的市场占有率是多少？本企业进入市场会引起竞争者怎样的反应，这些反应对企业会有什么影响？等等。

在商业计划书书中，市场预测应包括以下内容：市场现状综述；竞争厂商概览；目标顾客和目标市场；本企业产品的市场地位；市场区格和特征等等。风险企业对市场的预测应建立在严密、科学的市场调查基础上。风险企业所面对的市场，本来就有更加变幻不定的、难以捉摸的特点。因此，风险企业应尽量扩大收集信息的范围，重视对环境的预测和采用科学的预测手段和方法。创业者应牢记的是，市场预测不是凭空想象出来，对市场错误的认识是企业经营失败的最主要原因之一。

5．营销策略

营销是企业经营中最富挑战性的环节，影响营销策略的主要因素有：(1)消费者的特点；(2)产品的特性；(3)企业自身的状况；(4)市场环境方面的因素。最终影响营销策略的则是营销成本和营销效益因素。在商业计划书中，营销策略应包括以下内容：(1)市场机构和营销渠道的选择；(2)营销队伍和管理；(3)促销计划和广告策略；(4)价格决策。对创业企业来说，由于产品和企业的知名度低，很难进入其他企业已经稳定的销售渠道中去。因此，企业不得不暂时采取高成本低效益的营销战略，如上门推销，大打商品广告，向批发商和零售商让利，或交给任何愿意经销的企业销售。对发展企业来说，它一方面可以利用原来的销售渠道，另一方面也可以开发新的销售渠道以适应企业的发展。

6．制造计划

商业计划书中的生产制造计划应包括以下内容：产品制造和技术设备现状；新产品投产计划；技术提升和设备更新的要求；质量控制和质量改进计划。

在寻求资金的过程中，为了增大企业在投资前的评估价值，创业者应尽量使生产制造计划更加详细、可靠。一般地，生产制造计划应回答以下问题：企业生产制造所需的厂房、设备情况如何；怎样保证新产品在进入规模生产时的稳定性和可靠性；设备的引进和安装情况，谁是供应商；生产线的设计与产品组装是怎样的；供货者的前置期和资源的需求量；生产周期标准的制定以及生产作业计划的编制；物料需求计划及其保证措施；质量控制的方法是怎样的；相关的其他问题。

7．财务规划

财务规划需要花费较多的精力来做具体分析，其中就包括现金流量表，资产负债表以及损益表的制备。流动资金是企业的生命线，因此企业在初创或扩张时，对流动资金需要有预先周详的计划和进行过程中的严格控制；损益表反映的是企业的赢利状况，它是企业在一段时间运作后的经营结果；资产负债表则反映在某一时刻的企业状况，投资者可以用资产负债表中的数据得到的比率指标来衡量企业的经营状况以及可能的投资回报率。

财务规划一般要包括以下内容：(1)商业计划书的条件假设；(2)预计的资产负债表；预计的损益表；现金收支分析；资金的来源和使用。

可以这样说，一份商业计划书概括地提出了在筹资过程中创业者需做的事情，而财务规划则是对商业计划书的支持和说明。因此，一份好的财务规划对评估风险企业所需的资金数量，提高风险企业取得资金的可能性是十分关键的。如果财务规划准备的不好，会给投资者以企业管理人员缺乏经验的印象，降低风险企业的评估价值，同时也会增加企业的经营风险，那么如何制订好财务规划呢？这首先要取决于风险企业的远景规划——是为一个新市场创造一个新产品，还是进入一个财务信息较多的已有市场。

着眼于一项新技术或创新产品的创业企业不可能参考现有市场的数据、价格和营销方式。因此，它要自己预测所进入市场的成长速度和可能获得纯利，并把它的设想、管理队伍和财务模型推销给投资者。而准备进入一个已有市场的风险企业则可以很容易地说明整个市场的规模和改进方式。风险企业可以在获得目标市场的信息的基础上，对企业头一年的销售规模进行规划。

企业的财务规划应保证和商业计划书的假设相一致。事实上，财务规划和企业的生产计划、人力资源计划、营销计划等都是密不可分的。要完成财务规划，必须要明确下列问题：(1)产品在每一个期间的发出量有多大？(2)什么时候开始产品线扩张？(3)每件产品的生产费用是多少？(4)每件产品的定价是多少？(5)使用什么分销渠道，所预期的成本和利润是多少？(6)需要雇佣那几种类型的人？(7)雇佣何时开始，工资预算是多少？等等。

三、检查

在商业计划书写完之后，创业者最好再对计划书检查一遍，看一下该计划书是否能准确回答投资者的疑问，争取投资者对本企业的信心。通常，可以从以下几个方面对计划书加以检查：

1．你的商业计划书书是否显示出你具有管理公司的经验。如果你自己缺乏能力去管理公司，那么一定要明确地说明，你已经雇了一位经营大师来管理你的公司。

2．你的商业计划书书是否显示了你有能力偿还借款。要保证给预期的投资者提供一份完整的比率分析。

3．你的商业计划书书是否显示出你已进行过完整的市场分析。要让投资者坚信你在计划书中阐明的产品需求量是确实的。

4．你的商业计划书书是否容易被投资者所领会。商业计划书书应该备有索引和目录，以便投资者可以较容易地查阅各个章节。此外，还应保证目录中的信息流是有逻辑的和现实的。

5你的商业计划书书中是否有计划摘要并放在了最前面，计划摘要相当于公司商业计划书书的封面，投资者首先会看它。为了保持投资者的兴趣，计划摘要应写的引人入胜。

6你的商业计划书书是否在文法上全部正确。如果你不能保证，那么最好请人帮你检查一下。计划书的拼写错误和排印错误能很快就使企业家的机会丧失。

7．你的商业计划书书能否打消投资者对产品/服务的疑虑。如果需要，你可以准备一件产品模型。商业计划书中的各个方面都会对筹资的成功与否有影响。因此，如果你对你的商业计划书缺乏成功的信心，那么最好去查阅一下计划书编写指南或向专门的顾问请教。

成功的商业计划书通常包括十个重要的要素

1．纲要。这一部分要明确提出你的想法，要吸引阅读者的注意力，说明你的想法是一个好的想法，会为客户创造价值，这是一个值得去实施的想法。这一部分不需要展开，只要建立一个结构框架，1～2页篇幅就可以了。

2．公司概要。公司概要指这个公司要做什么，这个公司是一个什么样的公司，不是一个什么样的公司。如果有大量的事你都要去做，那就太泛泛了，因此要规定你不是一个什么样的公司。

3．你的想法。这是计划中最重要的一部分。你的产品和服务是什么？站在客户的角度来看，这个产品是不是有价值？举个例子，有这样一份由医学院学生制定的商业计划。他们的目标市场是为美国医学院的学生提供寻呼机和一些技术类产品。这样的定位还是比较准确的，可是在这份计划书的最后，他们又列举了10个网站是出售这些产品的。但是在他们的计划书中就没有明确指出，他们和那10个网站有什么不同，他们的价值比那10个网站高在哪里。

此外，你是不是这个技术领域里唯一的掌握者，或是这个技术领域里较早推出这种技术的人，并获得了一种专利。

这部分，你不必非常具体地提出你的产品。但需要指出怎样生产这些产品，如何提供这些服务，需要什么样的雇员，需要他们有什么样的背景。你可以用对比的方法来说明，比如说你的想法是要在网上售书，你就可以说要成为像亚马逊这样的公司，因为大家对这样的公司很熟悉，一下就能明白你的意思。

4．市场和行业。你的想法在市场上能否奏效呢？这个市场的发展有多快？这是一个集中的市场，还是一个分散的市场？你的目标市场是谁？美国公司和中国公司有很大的差别，就是中国的公司认为它需要向每一个人提供自己的产品和服务才能够获得成功，而美国和欧洲的公司则会认清自己的目标市场，然后为特定的目标市场提供专门的服务。所以，我特别建议大家在计划书中一定要明确指出你们的目标市场是谁？这样在执行时会比较容易，你能够针对你的目标市场展开你的营销活动和促销活动。例如某公司生产一种新型的椅子，专门针对大家庭的市场。因为这种椅子使得这种家庭清洁起来十分方便。于是他们在确定目标市场时，就提出一个问题，在美国的城市里有多少4个孩子以上的大家庭？通过调查，他们发现在盐湖城等四个城市拥有数量最多的大家庭。于是这个公司把它的产品主要向这四个城市推出，结果非常成功。还有，你对销售所作出的预测一定要让人认为是比较可信的。还是那个椅子的例子，如果你定出的销售目标是2亿把椅子，别人一听就无法相信。因为这就意味着美国每人每年都要买一把这样的椅子，这是令人无法相信的。

在这部分一定要提到的是你的竞争者，他们在做什么？他们的主要客户是谁？他们是否在盈利？

5．市场营销。你如何将这些产品和服务递交到客户手中呢？例如，如果你面对的客户是消费者，那么你就要注重广告这方面；如果你面对的客户是企业，你就要注重销售人员这方面。在这里，最重要的是如何制定价格。对于新创公司来讲，公司是否盈利很大程度上取决于你的价格。某个商业计划的目标是为经销商建立电子商务平台，使顾客直接向厂商订货，这种方式节省了1%的花费。而他们订的服务价格是按交易总额取其中1%为收入，如果你取其中05%的话，是无法盈利的。

6．管理队伍。风险投资公司对你投资与否，很大一部分取决于管理人员的素质。你在运营这家公司时需要什么人来管理，你需要付给他们多少报酬。一般来讲，风险投资公司是要付给管理人员15%的股权，这样会给他们一个激励，他们尽力发展这个公司，同时他们的工资就会略微降低，因为他们获得了股权的薪酬。实际上，许多非常成功的com公司在起家时通常是三个人创立的，其中一个人是技术方面的，一个是负责融资的，第三个人是通晓市场营销事务的，这样三个不同背景的人组成的公司比较容易成功。

7．学习途径。任何一个计划在最初都不可能十分完善，需要随着时间的推移而逐步完善。因此你应该指出将会面临哪些挑战及如何应付这些挑战。

8．五年财务计划。这一部分怎么强调也不为过。财务计划并不仅限于财务方面，还包括许多重要内容。举个主机托管的例子，在建立财务模型时，首先问交易量是多少，每一个服务器的交易是多少，每个服务器的价格是多少，这些收入是怎么来的，所占市场份额有多大，每一个服务器的定价是多少等。

9．机会及风险。你的风险有多大？风险来自各个方面，有市场风险，有执行计划中的风险。在计划书中你不仅要一一列出这些风险，还要告诉阅读者面对这些风险你会作出哪些反应，要根据不同风险制定出不同的方案。

10．筹资需要。你需要多少资金？你在什么时候需要这些资金？投资者希望你能逐渐投入这些资金，而不是刚建立公司时就大量投进去。作为一个创业者，在选择投资者时要非常谨慎。在今天，金钱已经成为一种商品，你在任何地方都能得到这种商品，但是更重要的是金钱以外的东西。实际上投资人不仅仅能带来资金，他们还能带来像政府关系和技术这类服务。所以你在一开始就要想清楚你要投资者给你带来什么。

本节主要阐述量化投资的基本理论，首先介绍了量化投资的概念，然后介绍了量化投资的特点，特别介绍了量化投资策略的形成这，是研究量化投资过程中非常重要的一步。读完本文需要5分钟。

一、量化投资简介和其特点

由于区别于主流的投资手法，量化投资的国内著作区指可数，相对冷门也造成了对国外书籍的引入相对较少。笔者仅能对已知的信息加以概括得出量化投资的初步定义。量化投资区别于其它投资方法的鲜明特征就是模型，对于量化投资中模型与人的关系，如图1所示。一样人不直接参与投资操作而是真正的成为了幕后操手。

在资本市场对于传统交易来说，不碰个头破血流是不会成熟的，每一条经验都是带“血”的。而我们能做的就是放弃主观的判断，放弃对未来永无止境的预期，放弃人性的贪婪，只靠客观的量化分析来做出公式化的投资。我打个比方来说明这种关系，先看一看医生治病,中医与西医的诊疗方法不同，中医是望、稳、问、切，最后判断出的结果，很大程度上基于中医的经验，定性程度上大一些；西医就不同了，先要病人去拍片子、化验等，这些都要依托于医学仪器，最后得出结论，对症下药。医生治疗病人的疾病，投资者治疗市场的疾病，市场的疾病是什么？就是错误定价和估值，没病或病得比较轻，市场是有效或弱有效的；病得越严重，市场越无效。投资者用资金投资于低估的证券，直到把它的价格抬升到合理的价格水平上。但是，传统定性投资和定量投资的具体做法有些差异，这些差异如同中医和西医的差异，定性投资更像中医，更多地依靠经验和感觉判断病在哪里；定量投资更像是西医，依靠模型判断，模型对于定量投资基金经理的作用就像CT机对于医生的作用。在每一天的投资运作之前，会先用模型对整个市场进行一次全面的检查和扫描，然后根据检查和扫描结果做出投资决策。或许我的这个比喻并不恰当，但也基本能反正出量化投资的本质——以量化的数据为投资依据。

其实，量化投资和传统的定性投资本质上的相同的，二者都是基于市场非有效或是弱有效的理论基础，而投资经理可以通过对个股估值，成长等基本面的分析研究，建立战胜市场，产生超额收益的组合。不同的是，定性投资管理较依赖对上市公司的调研，以及基金经理个人的经验及主观的判断，而量化投资管理则是“定性思想的量化应用”,更加强调数据，并有以下四个特点。

第一，纪律性。所有的决策都是依据模型做出的。纪律性首先表现在依靠模型和相信模型，每一天决策之前，首先要运行模型，根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。有人问，模型出错怎么办？不可否认，模型可能出错，就像CT机可能误诊病人一样。但是，在大概率下，CT机是不会出错的，所以，医生没有抛弃CT机，模型在大概率下是不出错的，所以，还是应该相信模型。纪律性的好处很多，可以克服人性的弱点，如贪婪、恐惧、侥幸心理，也可以克服认知偏差，行为金融理论在这方面有许多论述。纪律化的另外一个好处是可跟踪。定量投资作为一种定性思想的理性应用，客观地在组合中去体现这样的组合思想。一个好的投资方法应该是一个“透明的盒子”。让每一个决策都是有理有据的，特别是有数据支持的。

第二，系统性。具体表现为“三多”。首先表现在多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次；其次是多角度,定量投资的核心投资思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；再者就是多数据，就是海量数据的处理。人脑处理信息的能力是有限的，当一个资本市场只有100只股票，这对定性投资基金经理是有优势的，他可以深刻分析这100家公司。但在一个很大的资本市场，比如有成千上万只股票的时候，强大的定量投资的信息处理能力能反映它的优势，能捕捉更多的投资机会，拓展更大的投资机会。

第三，妥善运用套利的思想。定量投资正是在找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。定性投资经理大部分时间在琢磨哪一个企业是伟大的企业，那个股票是可以翻倍的股票；与定性投资经理不同，定量基金经理大部分精力花在分析哪里是估值洼地，哪一个品种被低估了，买入低估的，卖出高估的。

第四，靠概率取胜。这表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用。二是依靠一组股票取胜，而不是一个或几个股票取胜。

二、量化投资的经济逻辑

开仓、平仓、撤单……这一系列的动作，统统“让渡”给了电脑。服务器的成交会通过WED发布直接送到自己的手机上。这听起来像个神话的故事正是现在正流行起来的量化投资者的幸福生活。每天，他们都必须让自己“置身事外”，他们所做的只需要检查一下软件工作是否正常。如果市场的波动比较大，他会检查一下是否会触发程序的隐藏BUG，需要的话，就去打个补丁。每月都会从期货市场得到一笔稳定的收入，而这笔收入的获得，不是来自废寝忘食的操盘，他们悠然自得，甚至连电脑开机和关机都交给了程序。当然要编制这样一个程序需要的仅仅是一双看透一切的双眼。

量化投资策略的形成步骤如图2所示大至为三个部分：

从以上的分析可知，要执行量化投资，首先要对标的进行量化分析，找出标的各项被数学语言形容的时间序列或概率分布。平动补偿包括包络对齐和相位校正。

第一步，量化分析。在一开始收集标的数据进形分析的时候，工作量是非常巨大的，比如我们想看看宏观经济环境和股票的表现有没有相应的规律，我们就要研究政府政策、货币供应，还有各类宏观经济的指标，以及股票走势、板块走势之间的关系，如果我们发现其中有某些规律，那么之后还要进行回测，看看这个规律是不是具有代表性，然后才能进下步数学建模中。而通常能做这样大型的量化分析的主要是一些量化基金管理团队，几个人甚至几十个人一起用计算机检验收集的数据是否有效，是否能成为建模的对象。

而作为个人投资者，应该怎么去考虑量化分析呢？首先，我想指出的是：股票走势在通常的情况下被人们认为是一个随机变量。但是因为股票中有人的参与它又变的不是那么随机，回归到最原始的理解股票的价格是因为人为的买卖而波动。在短期甚至于中期都是会有趋势性，并且从某种意义上说就是一种快速变换建立于价格P和需求量Q上的SD曲线。既然有人类的参与我们就依照常识或者参照人类行为规律[6]，以从众多的数据中找出一些逻辑上会影响到股价走势，或许预示股价走势的数据。这是我们在茫茫的量化分析大海中一个简单的思路而有效的思路。

第二步，数学建模。近年来量化投资作为一种投资方法不断的被人所提到，因为公式之所以能够赚钱的背后通常是一些很简单、很常识的东西：而数学建模就是把收集到的合格的数据用数学的语言表达出来。比如我们可以建立一元、多元回归模型，相关模型；还可以因为统计的历史数据来建立投资行为模型，等等模型来为投资服务。正如James Simons 所说的“数学公式可以去除投资者的心理给投资过程带来的偏差，比如很多投资者都过早止盈却迟迟不止损，量化投资的公式没有这种心理负担。这都是用数学公式投资的优势”。

第三步，虚拟操盘。当然再好的理论也要通过实践来检验效果。所有建成的模型都要放于虚拟盘中模拟一段时间才能真正为投资都服务。而这个模拟期少则半年多则几载，因为在模型在模拟的过程中还需要不断的更新和修正才会使其更加的完美。任何一个模型都不可能是完美的，测试模型是否能够达到80%以上的正确率，如果达到了就说明这个模型是成功的。如果没有那证明这个模型在某些地方还是须要改进一下或许根本不成立。这又是一个循环往复的过程，也一个通向成功必须的过程。